Börsveckan portföljen VS OMXS, 24 månader. Index=100

Börsen rusar vidare och BV-portföljen hänger med. Men fortsätter det cykliska rallyt kan det ändras och vi passar kompletter portföljen med några nya cykliska namn.

Är börsuppgången på 10 procent sedan december början på en riktig vändning eller inte? Vi vet (förstås) inte men känner oss lite oroliga över att missa mycket av det roliga om så är fallet. Med nästan en fjärdedel av tillgångarna i kassan känns risken för det överhängande. Så den här veckan gör vi tre saker.

Först säljer vi 200 aktier i Biogaia, säsongens bästa aktie efter Hexpol. Inte i första hand för att vi misstro bolaget utan för att innehavet växt lite utanför vår trygghetszon. Genom försäljningen tar vi ned Biogaia-aktierna till ungefär 100 000 kronor.
Sedan köper vi två aktier. Den första är Trelleborg. Detta är en aktie som lär gynnas om placerarna fortsätter att vikta om från defensiva aktier och från kontanter till cykliska tillgångar. Dessutom är den hyggligt billig på 10 gånger vinsten. I vinstprognoserna ligger inga förväntningar alls om någon tillväxt i år vilket känns tryggt.

Den andra aktien är en favorit i repris, Beijer Alma. Varför äga den? Tre skäl. P/e-talet runt 11 kan mycket väl skickas upp ett par snäpp om bolagets ska värderas efter prestation. Beijer Alma har ökat vinsten uppåt 14 procent årligen på senare år. För det andra har vi utdelningen som en kudde på nedsidan. Vi väntar oss minst en upprepning av 6 kronor vilket ger dryga 5 procent. För det tredje har Beijer Alma en obelånad balansräkning och en ledning som tidigare gjort finfina affärer. Det är en bra kombination.

Risken – i bägge våra nykomlingar - ligger i konjunkturutvecklingen i Europa. Vi tänker hålla ett vakande öga både på Beijers och Trelleborgs rapporter. Är signalerna för oroande är en tight stop-loss på sin plats.